Option Call :

Ou simplement nommé “un call” est un instrument financier à effet de levier. Il est un “produit dérivé” d’une devise, d’une action ou d’un titre échangés sur les marchés boursiers (MONEP). Il est appelé “warrants” sur les marchés de matières premières.

L’option Call est une option d’achat du produit sous-jacent ou support à prix fixe et à une échéance prédéterminée, 3 mois, 6 mois, 9 mois…

Son coût, appelé “Prime” est calculé sur la base du taux d’intérêt appliqué à l’emprunt qui serait nécessaire pour réaliser l’achat du support au comptant. Ce coût est donc variable en fonction des taux d’emprunt et de la durée, il peut varié entre 0,5 et 10% de la valeur cotée du support sur le marché boursier au comptant.

L’achat d’une option Call, suppose une anticipation haussière du cours du produit sous-jacent ou “support”.

“on paie aujourd’hui’ une prime qui donne le droit d’’acheter à échéance un titre à un cours préétabli, dit “strike” ou “prix d’exercice“.

Jusqu’au jour de son échéance, les Options Call font l’objet de cotation et s’échangent sur le marché des dérivés. Leurs valeurs augmentent lorsque le prix du support est haussier. A contrario, si à l’approche de l’échéance de l’Option Call, la cotation du support venaient à passer en dessous du “prix d’exercice” alors l’option Call perdrait toute valeur et il sera plus judicieux d’acheter la devise ou le titre support sur le marché.

A l’inverse, l’option Put, Option de vente, est un instrument de couverture du risque baissier du cours.

A l’origine les options Call et Put, étaient des instruments de couverture du risque d’évolution des cours de marché utilisés par les industriels et opérateurs du commerce international pour couvrir les risques de change des devises en garantissant leur marge commercial. Son coût étant considéré comme une “prime d’assurance”.

Il sont vite devenus, aussi, des instruments de spéculation. Notamment, lorsque l’indice de volatilité d’un cours est supérieur à la somme des primes relatives aux options combinées Call et Put, reposant sur un même support à même échéance.

Exemple :

Au 1 janvier, un opérateur s’engage à remettre ou à être en possession d’un titre ou d’une devise “A” au 31 mars.

Cotation du titre “A” au 1 janvier : 100€

Prime de l’Option Call 3 mois : 1% – Échéance : 31 mars

Hypothèse 1 :

Cotation du Titre “A” au 31 mars : 115€

Il est donc judicieux d’exercer son “Option Call” car au 31 mars, le marché au comptant en demande un prix supérieur !

Gain : (115€ – 100€) – 1€ = 14€

Hypothèse n°2 :

Cotation du Titre “A” au 31 mars : 85€

Il n’est donc judicieux d’exercer son “Option Call” car au 31 mars, le marché au comptant en demande un prix inférieur !

Gain : (100€ – 85€) – 1€ = 14€

Hypothèse n°3 :

Cotation du Titre “A” au 31 mars : 100€

Il n’y a aucun intérêt à exercer son “Option Call” car au 31 mars, le marché au comptant en offre le même prix !

Perte : (100€ – 100€) – 1€ = -1€

 

 

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