Option Put :

Ou simplement nommé “un Put” est un instrument financier à effet de levier. Il est un “produit dérivé” d’une devise, d’une action ou d’un titre échangé sur les marchés boursiers (MONEP). Il est appelé “warrants” sur les marchés de matières premières.

L’Option Put est une option de VENTE du produit sous-jacent ou support à prix fixe et à une échéance prédéterminée, 3 mois, 6 mois, 9 mois…

Son coût, appelé “Prime” est calculé sur la base du taux d’intérêt appliqué à l’emprunt du montant de la valeur total du support payé au comptant. Ce coût est donc variable en fonction des taux d’emprunt et de la durée, il peut varié entre 0,5 et 10% de la valeur cotée du support sur le marché boursier au comptant.

L’achat d’une Option Put, suppose une anticipation baissière du cours du produit sous-jacent ou “support”.

“on paie aujourd’hui’ une prime qui donne le droit d’e Vendre à échéance un titre à un cours préétabli, dit “strike” ou “prix d’exercice“.

Jusqu’au jour de son échéance, les Options Put font l’objet de cotation et s’échangent sur le marché des dérivés. Leurs valeurs augmentent lorsque le prix du support est baissier. A contrario, si à l’approche de l’échéance de l’Option Put, la cotation du support venaient à passer au-dessus du “prix d’exercice” alors l’Option Put perdrait toute valeur et il sera plus judicieux de vendre la devise ou le titre support sur le marché.

A l’inverse, l’option Call, Option d’Achat, est un instrument de couverture du risque haussier du cours.

A l’origine les options Call et Put, étaient des instruments de couverture du risque d’évolution des cours de marché utilisés par les industriels et opérateurs du commerce international pour couvrir les risques de change des devises. Son coût étant considéré comme une “prime d’assurance”.

Il sont vite devenus, aussi, des instruments de spéculation. Notamment, lorsque l’indice de volatilité d’un cours est supérieur à la somme des primes relatives aux options combinées Call et Put, reposant sur un même support à même échéance. Dès lors que la variation du cours du support est supérieure à la somme des “Primes” le spéculateur est assuré d’exercer un gain. Dans le cas contraire, sa perte se limite aux primes versées.

Exemple :

Au 1 janvier, un opérateur détient ou recevra un titre ou une devise “A” qu’il souhaite vendre au 31 mars.

Cotation du titre “A” au 1 janvier : 100€

Prime de l’Option Put 3 mois : 1% – Échéance : 31 mars

Hypothèse 1 :

Cotation du Titre “A” au 31 mars : 115€

Il n’est donc pas judicieux d’exercer son “Option Put” car au 31 mars, le marché au comptant en offre un prix supérieur !

Gain : (115€ – 100€) – 1€ = 14€

Hypothèse n°2 :

Cotation du Titre “A” au 31 mars : 85€

Il est donc judicieux d’exercer son “Option Put” car au 31 mars, le marché au comptant en offre un prix inférieur !

Gain : (100€ – 85€) – 1€ = 14€

Hypothèse n°3 :

Cotation du Titre “A” au 31 mars : 100€

Il n’y a aucun intérêt à exercer son “Option Put” car au 31 mars, le marché au comptant en offre le même prix !

Perte : (100€ – 100€) – 1€ = -1€

 

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